7月保值率全面下滑，谁在逆势坚挺？

近日，中国汽车流通协会联合精真估发布《2026年7月中国汽车保值率研究报告》。报告显示，7月各级别车型保值率未能止跌，依然呈现全面下滑态势，无一细分市场实现逆势上涨。

全行业普跌的背景下，品牌间的分化反而更加明显。

全行业下滑，表现分化

7月二手车市场整体偏淡。高温多雨叠加传统淡季，终端客流明显减少。上半年新车价格战的影响仍在持续，新车价格下探直接传导至二手车市场，价格防线承受较大压力。

车商的应对也很谨慎。收车策略全面转向保守，宁愿减少收车也要优先清理现有库存。线上车源量出现同环比双降，并非无车可收，而是车商主动控制风险、收缩规模。市场正处于供需再平衡的调整阶段。

当然，普跌并不意味着齐跌。仔细看数据，三条分化线索非常清晰。

第一条线索是品牌分化。豪华品牌、合资品牌、自主品牌全线下滑，但下滑幅度差异很大。传统燃油豪华品牌跌幅最大，品牌溢价松动最为明显。合资品牌次之，本田、马自达、丰田虽仍居前三，但均有明显回落。自主品牌内部则呈现两极分化:头部主流品牌承压回调，而广汽传祺与坦克虽有小幅回调，仍稳居自主品牌前两名，三年保值率均在55%左右。

第二条线索是新能源内部的分化。新能源品牌整体仍在震荡调整期，但头部阵营已经开始企稳。特斯拉以56.7%的三年保值率稳居首位，直营模式和相对稳定的新车价格为二手市场提供了支撑。而零跑成为本月为数不多逆势上涨的品牌，上升至44%。理想、蔚来、比亚迪等主流新能源品牌本月降幅均控制在1%以内，走势相对平稳。这说明，经过几轮价格波动后，头部新能源品牌的二手价格体系正在逐步找到底部支撑。

第三条线索是细分市场的分化。紧凑型SUV和紧凑型车成为本月“重灾区”，保值率下滑明显。而中大型SUV跌势反而有所收窄。MPV市场受高端新能源车型上新冲击，本月降幅达2.1%。但在硬派越野这样的特色细分市场，产品表现相对稳定，20万以内硬派越野中，BJ40位居第一，哈弗H5与212经典也表现突出。

这三条线索指向同一个结论:越是同质化竞争激烈的市场，保值率跌得越狠；越是有明确产品定位和场景壁垒的品牌，抗跌能力越强。

具体车型上，这种分化同样明显。插电混动车型一年车龄保值率前三名分别为坦克400新能源、问界M8、坦克500新能源(77.1%)。纯电动车型中，小米YU7(82.8%)、理想MEGA(79.7%)、极氪009(75.4%)表现优秀。这些车型有一个共同点:要么在高端市场建立了品牌认知，要么在特色细分市场形成了产品壁垒。

插混车型的“技术代差”问题，更是分化的典型体现。报告指出，当前新车市场的插混已全面进入“大电池、长续航”阶段。而三年车龄的老款插混普遍纯电续航短、馈电体验差，技术代差导致老款车型二手价值加速缩水。这种因技术迭代带来的价值落差，在新能源时代比燃油车时代更加剧烈。

盖世汽车从二手车商了解到，BBA在二手车市场保值率近两年下滑厉害。他还提到了雷克萨斯，“这两年的行情就是在背刺之前的客户。而几年前，雷克萨斯还是传统豪华品牌中保值率坚挺的代表，“二手车也卖得很紧俏，偶尔还供不应求。”而现在，雷克萨斯保值率虽然高于BBA等其他传统竞品，但也仅为53.7%。

抗跌的核心支撑是什么？

保值率表面上是二手车价格，背后反映的是品牌的综合实力。

长城汽车CTO吴会肖提供了一个技术视角的解读。她认为，保值率的核心支撑来自两个方面:可靠稳定的产品品质，以及基于归元理念的易维修设计。这两点，恰好对应了影响二手车残值的两个关键因素。

第一是可靠性。车归根到底是用来使用的，日常使用价值越高，二手市场的基础就越稳固。车辆全生命周期故障率越低、品质越稳定，价值衰减越慢，保值率越有保障。

消费者选购二手车，最担心的就是故障率高、维修成本高。一款车如果口碑稳定、小毛病少，即便车龄稍长，买家也愿意支付合理价格。反之，新车配置再丰富，如果三年后故障频发，二手价格自然难以维持。

坦克系列插混车型之所以能在保值率榜单上位居前列，一个重要原因就是硬派越野产品受技术代差影响较小。机械素质、越野能力这些核心属性，不会因为一两年的技术迭代就迅速贬值。这种产品特性上的稳定性，本身就是保值率的重要支撑。

第二是易维修设计。吴会肖明确表示，这是影响二手车残值的关键因素。日常用车难免磕碰剐蹭，维修省心又省钱，车辆剩余价值就不会被高额维修成本稀释，二手流通时残值自然更坚挺。

这一点往往被消费者忽视。很多人选车只关注新车价格和配置，很少考虑后期维修成本。但在二手车市场，维修成本直接影响残值。配件价格高、等待周期长、维修难度大的车型，车商收车时会主动压价，以覆盖后续的维修风险。买得起、用得起、养得起，不是营销口号，而是从架构设计阶段就确立的底层逻辑。

从更深层看，保值率是一面镜子。它反映的不只是二手车价格，更是一个品牌的技术实力、品质管控和用户口碑。新车市场拼营销、拼配置，二手车市场拼的才是真正的产品力。

有行业分析师表示，在相对内卷的情况下，保值率在二手车流通端体现了“硬通货”的价值。

而二手车价格的稳定，也与新车市场表现息息相关。上述二手车商对盖世汽车表示，“通缩期间，二手车市场利润率也降到了5%以下。”收车价和售车价倒挂已是常态，“市场已经淘汰过一轮了。”对于2026年二手车市场的期待，他说:“活下去就行。”