公募发力红利产品把握稳健资金“升级需求”

随着居民稳健投资需求升级，以及市场风格趋于均衡，公募基金正密集布局红利类产品。数据显示，四季度以来，红利基金规模较三季度末增加80亿元，且新成立了14只产品。业内人士认为，资金流入与发行加码的背后，是资金寻求稳健增值的需求，未来红利基金有望成为引导稳健型资金进入权益市场的重要“跳板”。

Choice数据显示，截至11月13日，四季度以来，已有14只红利基金宣告成立。更多产品还在申报流程中，涉及交银施罗德基金、银华基金、永赢基金、国联安基金等多家公募旗下产品。

资金端的表现同样踊跃。截至11月12日，四季度以来，名称中有“红利”字样的ETF基金，合计净申购达70.5亿份。其中，华泰柏瑞中证红利低波ETF净申购份额为35.8亿份，摩根标普港股通低波红利ETF、易方达中证红利ETF、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF等增逾10亿份。目前，此类基金的合并规模达1060.5亿元，较三季度末的976.1亿元增逾80亿元。

红利基金发行与资金流入“双向升温”的背后，折射出资金对于偏稳健方向权益资产的青睐。“红利基金有望成为引导稳健型资金进入权益市场的重要跳板。”排排网财富公募产品经理朱润康对上证报记者说。

朱润康认为，目前，一些资金风险偏好较低，红利策略聚焦现金流稳定、持续分红的企业，其股息回报模式比较容易被传统投资者接受，能有效降低其参与权益市场的心理门槛。而且股息收益在市场波动时能提供缓冲，改善持有体验，契合求稳资金对控制回撤的核心要求。

事实上，红利基金这种曾经被视作“固收+”基金补充选项的品类，正逐渐受到资金追捧。西部利得基金基金经理周晶晶对上证报记者表示，过去红利基金仅能在固收资产收益不足时提供有限的收益增强，但如今具备持续分红能力的企业能更高效地通过股权融资获取资金。这一变化，使红利资产从“固收+”基金的补充选项升级为可独立承担收益目标的核心资产，两者已变成可替代的关系。

从机构的角度来看，红利基金也是“香饽饽”。周晶晶认为，保险、养老金等机构资金配置的核心需求是匹配现金流与控制风险:“固收+”基金虽然是“固收打底，权益增强”，但权益部分波动较大，难以稳定满足现金流需求；红利策略有复利效应，且其逆周期属性契合机构的配置节奏。

近日，红利板块在市场均衡性提升的背景下实现上涨，截至11月13日，中证红利指数涨幅超6%。国泰基金认为，近期科技成长领域的做多情绪反复，市场波动幅度加大，权益风险偏好有所回落，市场防御需求边际上行，红利类资产作为“避险锚”而受益。

“红利资产的配置价值是一直存在的，即便价格下跌，股息率也会提升，对中长期资金的吸引力反而会增强。没有明确投资方向时可以增加红利权重，若有更好的方向则可降低其权重。”沪上某基金经理说。

关于后续投资，国泰基金认为，投资者可延续均衡型配置。建议保持景气度主线，例如产品价格底部稳步抬升的煤炭、仍处于涨价区间的光伏，以及受益于半导体周期的芯片等。但由于前期涨幅已经较大，光伏、芯片等板块难免具有较大波动，考虑到宏观经济仍偏弱，建议关注港股红利、现金流等红利资产，以实现部分对冲。